Sau nửa năm khá sôi động của thị trường chứng khóan, bây giờ là lúc các nhà đầu tư cần nhìn lại các cổ phiếu công nghệ của mình. Một vài trong số đó có khả năng tăng trưởng mạnh (Google), số khác dường như dẫm chân tại chỗ hoặc bị "xuống hạng" (eBay), và thậm chí có những cổ phiếu đượс giới đầu tư liệt vào danh sách “cổ phiếu chết“(Creative Tech).

Cổ phiếu của các công ty công nghệ mặc dù chưa thực sự tăng trưởng mạnh nhưng nó đã vượt qua thời kỳ suy thoái và đang hứa hẹn một tương lai tươi sáng hơn. Và câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư muốn tìm câu trả lời đó là: Liệu xu thế phục hồi này có tiếp tục trong thời gian tới?

Nửa năm vừa qua không phải là quãng thời gian thực sự vui vẻ cho những hoạt động đầu tư vào cổ phiếu của các công ty công nghệ cao … Chỉ số Nasdaq giảm gần 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này không có gì quá ngạc nhiên đối với nhiều nhà đầu tư, số lượng các cổ phiếu tăng trưởng chỉ đếm được trên đầu ngón tay mà thôi.

MP3 nhãn hiệu Zen

Cổ phiếu công nghệ được giới đầu tư liệt vào lọai tệ hại nhất trên thị trường chứng khoán cho đến thời điểm bây giờ có lẽ là của hãng Creative Technology, mặc dù đã có lúc cổ phiếu này được dự đoán là sẽ phục hồi mạnh. Creative Technology mới đây tung ra thị trường máy nghe nhạc MP3 nhãn hiệu Zen, nhưng xem ra không mấy khả quan cho lắm. Sự thực thì Creative không cần thiết phải cạnh tranh nhằm “hất cẳng” sản phẩm iPod. Từ lâu, nhãn hiệu iPod đã quá nổi tiếng và việc chiếm chỗ của iPod trên thị trường máy nghe nhạc MP3 không phải là công việc một sớm một chiều có thể thực hiện đuợc, chứ chưa nói đến việc đây là điều không tưởng. Cổ phiếu Apple khá ổn định khi mà thị phần iPod ngày một mở rộng. Và với bước đi không thực sự sáng suốt của mình, Creative đã và đang gặp rất nhiều khó khăn.

Tôi đã mắc sai lầm gì?

Đôi khi, các nhà đầu tư vẫn thường đổ tiền vào thị trường chứng khoán theo triết lý “Mua hàng theo mốt”. Vợ tôi sở hữu một chiếc máy iPod. Và bạn bè cũng như đồng nghiệp của tôi cũng luôn kè kè bên mình một chiếc iPods như vậy Tôi không biết và chưa thấy ai sở hữu một chiếc máy nghe nhạc Mp3 Zen. Hàng ngày tôi đều đi làm bằng xe điện ngầm và tất cả những gì tôi thấy là mọi người đều đeo một chiếc tai nghe và máy nghe nhạc màu trắng, màu đặc trưng của iPod.

Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi thấy Creative không thể theo kịp làn sóng iPod ngày một tăng cao trên thị trường. Creative vừa mới công bố những cảnh báo về doanh thu và lợi nhuận sẽ sa sút, trong khi đó, từ đầu năm đến nay, cổ phiếu của Creative đã mất gần một nửa giá trị.

Một sai lầm ngớ ngẩn khác trong việc đầu tư vào cổ phiếu công nghệ - đó là nhà đầu tư đã đặt quá nhiều kỳ vọng vào eBay. Tôi nghĩ rằng cổ phiếu của eBay đã rớt giá thê thảm. Chính những lo ngại tăng trưởng giảm sút tại Mỹ khiến tình hình cổ phiếu của eBay trở nên u ám hơn bao giờ hết. “Đã đến lúc để mua”, đó là một bài bình luận của tôi vừa qua.

Hiện cổ phiếu của eBay vẫn tiếp tục rớt giá tới 12%. Không những thế, một loạt các lo lắng mới lại phát sinh khi công ty PayPal trực thuộc hãng này - bộ phận được đánh giá là “át chủ bài” của eBay xưa nay vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh, sẽ sớm phải đối mặt với sức ép cạnh tranh từ Google. Google dự định thành lập một công ty thanh toán online tương tự Paypal hay e-Gold.

Một trong những cổ phiếu gây nhiều thất vọng khác cho các nhà đầu tư có lẽ là cổ phiếu của tập đoàn công nghệ Lucent. Tôi đã từng dự đóan rằng lợi nhuận có được từ cổ phiếu của công ty cung cấp thiết bị công nghệ cao này sẽ rất khả quan, thậm chí Lucent sẽ có được những tăng trưởng tương tự Google. Tiếc thay, cổ phiếu Lucent đã giảm gần 20% từ thời điểm đó.

Apples và Big Blues

Niềm kỳ vọng của tôi dành cho cổ phiếu Apple cũng trở thành sự ám ảnh. Tôi đã dự đoán vào cuối tháng ba rằng hệ điều hành mới của Apple là Tiger sẽ là một đòn bẩy cho những tăng trưởng mới của hãng. Hệ điều hành này được Apple quảng cáo khá rầm rộ và hứa hẹn nhiều tiện ích hấp dẫn. Tuy nhiên, sự việc có phần không như mong đợi, cổ phiếu của Apple chỉ lấy lại được 15% giá trị đã mất của mình kể từ thời điểm Tiger có mặt trên thị trường.

Kế tiếp là IBM với sản phẩm máy tính Big Blues. Tháng 4 vừa rồi, tôi đã từng say sưa nói về những bước đi đúng đắn của IBM khi đưa ra một loạt các kế hoạch cắt giảm chi phí.. Và tôi đã từng hy vọng rằng, đây thực sự là tin tốt lành cho giới đầu tư cổ phiếu. Nhưng IBM đã làm chóang váng giới đầu tư khi cho biết doanh thu của hãng trong quý I thấp hơn nhiều so với dự đoán. Uỷ ban chứng khoán và hối đoái Mỹ đã mở một cuộc điều tra về vấn đề này.

Go-go Google!

Khi cổ phiếu của hãng cung cấp dịch vụ tìm kiếm lớn nhất thế giới lần đầu tiên đạt mức 200 USD/cổ phiếu, tôi đã chỉ ra rằng mức giá kỷ lục này sẽ không làm các nhà đầu tư lo ngại và sự mất giá cổ phiếu sẽ không xảy ra.

Google mới tham gia thị trường chứng khoán cách đây 10 tháng, nhưng trị giá cổ phiếu đã tăng gấp ba lần. Google hiện có trị giá trên thị trường là 81 tỉ USD. Hoạt động kinh doanh chủ yếu của Google là quảng cáo trên trang web tìm kiếm trực tuyến. Một số nhà phân tích khuyến cáo rằng cổ phiếu của Google hiện quá cao và sẽ có khả năng mất giá đột ngột. Nhưng thực tế thì giá trị cổ phiếu của Google cao như vậy đang phản ánh đúng tiềm năng lợi nhuận của hãng.

Với việc cổ phiếu Google lên đến đỉnh cao 250 USD/tháng cuối tháng 5, theo tôi mức 300 USD/cổ phiếu sẽ không có gì quá khó khăn trong tương lai gần. Bạn có thể kiểm nghiệm tốc độ mức tăng trưởng này. Hiện tại, cổ phiếu của Google đã có giá 295 USD/cổ phiếu. Việc niêm yết cố phiểu Google của hai thành viên sáng lập Sergey Brin và Larry Page được đánh giá là vụ phát hành cổ phiếu lớn thứ 3 trong năm 2004 nhưng lại thu hút sự quan tâm của công chúng nhiều hơn tất cả nhờ cái tên rất nổi tiếng của họ trong thế giới Internet.

Dù sao đi nữa, các nhà đầu tư cần cảm ơn Google bởi nhờ sự tăng trưởng chóng mặt này mà bầu trời công nghệ cao không u ám hơn. Người ta vẫn đặt niềm tin vào cổ phiếu công nghệ và hy vọng sẽ chứng kiến nhiều cổ phiếu đắt giá như cố phiếu của Google.

Những điểm sáng khác

Không như tình trạng chung của các các công ty công nghệ cao, cổ phiếu của các công ty thiết bị viễn thông dường như có phần lạc quan hơn nhiều. Lợi nhuận tăng cao, cổ phiếu tăng trưởng ổn định, các công ty thiết bị không dây đang chứng minh triển vọng sinh lời của mình trong con mắt các nhà đầu tư. Một trong số các đại gia dẫn đầu thị trường là American Tower, - tập đoàn đang thương thảo mua lại đối thủ cạnh tranh là SpectraSite. Thoả thuận này đối với các nhà đầu tư là rất hứa hẹn. Nhiều nhà đầu tư đang lùng sục cổ phiếu của American Tower. Bên cạnh đó, các đại gia khác như SBA Communications, Crown Castle International và Global Signal cũng tỏ ra không thua kém gì với lọai cổ phiếu có mức tăng trưởng trung bình 26% từ đầu năm đến nay.

Cuối cùng, một trong những điểm sáng trên thị trường đó là công ty Corning.Công ty này, giống như Lucent, đang gặt hái những vinh quang trên thị trường phát hành cổ phiếu. Sau thời gian sa sút trong bối cảnh ảm đạm chung vào những năm cuối thập niên 90, Corning đã trở lại sân chơi thật ấn tượng hơn bao giờ hết. Corning là nhà sản xuất hàng đầu trong lĩnh vực gương kính phục vụ các sản phẩm công nghệ cao như tivi màn hình phẳng và màn hình máy tính. Và khi mà hoạt động kinh doanh của hãng đã thực sự nở rộ, tôi vẫn cho rằng đây chỉ là sự khởi đầu của một thời kỳ tăng vọt giá cổ phiếu mà thôi. Đến nay, nhận định này đã được kiểm nghiệm khi giá cổ phiếu của Corning tăng 17%.

Trên đây là một bức tranh chung của thị trường cổ phiếu công nghệ thế giới. Bức tranh này có nhiều điểm sáng tối đan xen nhau. Đương nhiên, tôi và các nhà đầu tư sẽ tiếp tục đi tìm những cổ phiếu công nghệ tiềm năng để đầu tư đồng thời tránh sa bẫy các cổ phiếu “chết”. Hy vọng trong nửa cuối năm nay, mọi người sẽ được chứng kiến nhiều điểm sáng tăng trưởng hơn là những điều tệ hại.

(Dịch từ bài viết của tác giả Paul R. La Monica trên CNN/Money)