Thị trường đang chứng kiến sự hồ hởi mua vào chứng khoán của các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Tuy nhiên, ở giai đoạn "thăng hoa" này của thị trường, sự dẫn dắt về tâm lý lại đang có xu hướng nghiêng về các nhà đầu tư nội. Đây là điều hiếm thấy trên thị trường, bởi tâm lý của nhà đầu tư trong nước và chỉ số VN-Index xưa nay thường phụ thuộc vào xu hướng mua vào hay bán ra cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài.

Sở dĩ tình trạng nhà đầu tư nội từng bị khối nhà đầu tư nước ngoài dẫn dắt là vì khả năng phân tích yếu, kéo theo tâm lý "bầy đàn". Thêm nữa là nguồn vốn của nhà đầu tư trong nước hạn chế, nên không đủ sức chịu đựng khi giá chứng khoán xuống.

Thị trường chứng khoán Việt Nam được nhiều chuyên gia phân tích cho là trong thời kỳ "thăng hoa" vì các yếu tố nguồn vốn vay chứng khoán từ một số ngân hàng thương mại. Vì thế sự "đảo chiều" về tâm lý hoàn toàn có thể diễn ra.

Trong những phiên giao dịch tuần trước, có thể thấy rõ sự thất bại của nhà đầu tư nước ngoài khi muốn giảm đà tiến của chỉ số VN-Index. Trong khi khối nhà đầu tư nước ngoài giảm hẳn khối lượng cổ phiếu giao dịch, thì khối nhà đầu tư nội vẫn hăng say mua vào và giá trị khớp lệnh ở phiên giao dịch đầu tuần trước đã đạt mức kỷ lục trong vòng vài tháng qua (hơn 900 tỷ đồng). Tâm lý ngược chiều này đã khiến khối nhà đầu tư ngoại phải chuyển "cách đánh" là mua vào cổ phiếu nhiều hơn, bất chấp giá cao. Có ngày khối nhà đầu tư nước ngoài đã tăng gấp đôi lượng mua.

Quá trình dẫn dắt khối nhà đầu tư nước ngoài trong những phiên giao dịch mới đây còn thể hiện cụ thể ở một số mã cổ phiếu, đặc biệt đối với nhóm cổ phiếu mới chào sàn và cổ phiếu thị giá thấp. Nhà đầu tư nước ngoài rơi vào thế bị động, khiến họ phải mua cổ phiếu vào cao hơn giá bán trước đó. Các cổ phiếu như VNE, VSH, PVD, FPT…, trongv òng một tháng, nhà đầu tư nước ngoài phải mua với giá đắt hơn 5 – 10% so với lúc bán ra ồ ạt.

Tuy nhiên, theo một số nhà phân tích, mục tiêu của khối nhà đầu tư chuyên nghiệp này là tạo ra mặt bằng giá mới cho một số cổ phiếu. Theo giám đốc một công ty chứng khoán, nhưng cổ phiếu mới chào sàn được nhà đầu tư nước ngoài xác lập một mặt bằng giá mới rõ rệt nhất, trong đó đáng chú ý là những cổ phiếu cổ phiếu chủ chốt mà nhà đầu tư nước ngoài đặt biệt quan tâm để mua vào có VIC, PPC, VNE, FPT…

Xét xu hướng mua vào của hai khối nhà đầu tư có thể thấy, tuy nhà đầu tư trong nước chiếm thế thượng phong, lấn át bằng giá trị giao dịch, song chính vì bỏ số tiền nhiều hơn, nên rủi ro cũng sẽ tương ứng khi thị trường điều chỉnh.

© Copyright 2007 by Intellasia.net