Ngày 30/5 tới đây, sàn Hà Nội sẽ tổ chức đấu thầu trái phiếu Chính phủ đợt 5 do Kho bạc Nhà nước phát hành với khối lượng 500 tỷ đồng.

Số trái phiếu này có kỳ hạn 3 năm, được phát hành ngày 6/3/2008, ngày đáo hạn 3/6/2011, bán bằng mệnh giá, phát hành dưới hình thức ghi sổ. Thanh toán một lần bằng mệnh giá khi đến hạn và thanh toán lãi hàng năm.

Phương thức đấu thầu là kết hợp đấu thầu cạnh tranh lãi suất và không cạnh tranh lãi suất. Khối lượng trái phiếu đấu thầu không cạnh tranh lãi suất không vượt quá 30% tổng khối lượng trái phiếu gọi thầu. Sau khi phát hành, trái phiếu được niêm yết tại sàn Hà Nội.

Đấu thầu trái phiếu CP là một kênh huy động vốn của nhà nước. Theo đó người phát hành TP giống như người đi vay nên mong muốn đi vay với mức lãi suât càng thấp càng tốt. Còn tổ chức tham gia đấu thầu(có điều kiện nhất định) đóng vai trò là người cho vay và mong muốn cho vay với mức lãi suất càng cao càng tốt. Như vậy khi hai bên thỏa mãn lãi suất thì trúng thầu.

Tại HASTC hiện nay có 63 thành viên đủ điều kiện tham gia đấu thầu: bao gồm 9 thành viên là các ngân hàng, quỹ đầu tư nước ngoài, các thành viên còn lại chủ yếu là các NHTM, CTCK và công ty bảo hiểm trong nước...

Được biết từ năm 2007 đấu thầu trái phiếu chính phủ được triển khai theo hình thức lô lớn nhưng chia là nhiều đợt phát hành có cùng ngày đáo hạn.

Từ đầu năm 2008 đến nay các đợt phát hành trái phiếu đều không thành công vì mức lãi suất trần BTC đưa ra không theo kịp lãi suất yêu cầu của các tổ chức tham gia đấu thầu. Như các phiên ngày 7/3 lãi suất đăng ký thấp nhất 9,3%/năm, trong khi lãi suất trần mà Bộ Tài chính đưa ra là 8,8%/năm. Ngày 14/3, Lãi suất đăng ký thấp nhất là 9%/năm, trong khi lãi suất trần mà Bộ Tài chính đưa ra là 8,5%/năm

Phiên ngày 16/5, mức lãi suất mà 2 thành viên tham gia đăng ký lần lượt là 10,50% và 15%/năm. trong lãi suất trần được Kho bạc Nhà nước đưa ra chỉ là 8,9%/ năm .

Ngoài nguyên nhân lãi suất còn một nguyên nhân quan trọng nữa thị trường trái phiếu chưa thực sự phát triển, tính thanh khoản chưa cao, loại TPCP có kỳ hạn dài (từ 5 năm trở lên), không hấp dẫn nhà đầu tư, nhất là các nhà đầu tư nước ngoài. Thực tế thì những đợt phát hành TPCP trước đây có kỳ hạn 2 - 3 năm đều thành công.

Như vậy trong đợt phát hành này kỳ hạn trái phiếu đã được điều chỉnh xuống còn 3 năm, tuy nhiên còn phải xem xét mức lãi suất mà BTC đưa ra liệu có phù hợp với tình tình lạm phát để thu hút vốn của các tổ chức tham gia đấu thầu.

(Theo CafeF)