Theo ông Vũ Bằng, Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), nguyên nhân lớn nhất của đợt sụt giảm trên TTCK lần này là Ngân hàng Nhà nước điều hành chính sách tiền tệ thắt chặt và yếu tố tâm lý của nhà đầu tư (NĐT) vào thị trường.

Kể từ khi Ngân hàng Nhà nước công bố quyết định phát hành ngay một lúc tới 20.300 tỷ đồng tín phiếu bắt buộc, không được vay tái cấp vốn, với mục tiêu kiềm chế lạm phát, thì NĐT hết sức quan tâm và đặt câu hỏi biện pháp đó sẽ gây ra tác động với TTCK thế nào?

Theo Chủ tịch UBCKNN, diễn biến thất thường và xuống mức thấp dưới 700 điểm của TTCK Việt Nam có 2 nguyên nhân chính: Đó là sự liên hệ chặt chẽ với thị trường tiền tệ, điều hành chính sách tiền tệ và yếu tố tâm lý của các NĐT vào thị trường.

Nguyên nhân lớn nhất của đợt sụt giảm trên TTCK lần này theo ông đó là Ngân hàng Nhà nước điều hành chính sách tiền tệ thắt chặt và yếu tố tâm lý của NĐT vào thị trường.

Cuối tuần trước, Ngân hàng Nhà nước công bố quyết định phát hành 20.300 tỷ đồng trái phiếu bắt buộc, nhưng không được sử dụng vay tái cấp vốn. Ba NHTM nhà nước có quy mô lớn nhất mỗi ngân hàng phải mua tới 3.000 tỷ đồng. Hai NHTM cổ phần thuộc tốp đứng đầu phải mua 1.200 tỷ đồng và 1.500 tỷ đồng. Các NHTM cổ phần thuộc nhóm giữa phải mua 400 – 500 tỷ đồng/ngân hàng.

Vì thế hàng loạt ngân hàng thương mại hạn chế cho vay vốn nói chung, vay vốn đầu tư chứng khoán lại càng bị thắt chặt.

Theo Chủ tịch UBCKNN, Ngân hàng Nhà nước đang thực thi chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn để kiểm soát lạm phát. Việc thắt chặt chính sách tiền tệ là một chủ trương đúng nhưng việc triển khai các chính sách và giải pháp là toàn quyền quyết định phía Ngân hàng Nhà nước.

Đối với TTCK khi Ngân hàng thắt chặt tiền tệ như hiện nay, để kiểm soát lạm phát đương nhiên tác động đến TTCK. Có thể, nó chỉ tác động đến TTCK trước mắt nhưng về lâu dài khi kiểm soát được làm phát thì chính sách này sẽ đóng góp cho thị trường phát triển bền vững và lâu dài của chứng khoán.

Nguyên nhân thứ hai theo ông là yếu tố tâm lý. Chỉ số chứng khoán liên tục giảm, giá cổ phiếu xuống thấp, hàng loạt nhà đầu tư thua lỗ, hụt vốn gây tâm lý chán nản cho các nhà đầu tư.

Nhiều người mua chứng khoán một số đợt thị trường giảm thấp sau Tết Mậu Tý. NĐT cho rằng lúc này thị trường xuống có đáy rồi, nhưng ngày 22/2 thị trường lại thiết lập đáy mới (Vn-Index dưới 700 điểm). Nhiều nhà đầu tư rời sàn chuyển sang thị trường bất động sản và thị trường vàng.

Để “ứng phó” với thị trường hiện nay, theo ông Bằng, NĐT cần được chuẩn bị tâm lý để ứng phó với diễn biến của thị trường. Xưa nay NĐT của ta nặng về thông tin, một thông tin nhỏ được tiết lộ cũng có thể làm tâm lý của NĐT không ổn định khiến thị trường chao đảo.

“Tôi nghĩ, NĐT nên bình tĩnh vào thời điểm lúc này, đừng nên những lúc cao lại lao vào mua nhưng lúc thấp lại ồ ạt bán ra. NĐT nên bình tĩnh và làm chủ quyết định của mình. NĐT đừng nên để thị trường bị đẩy lên cao rồi mới mua cổ phiếu vào và lúc thấp lại ồ ạt bán ra thì lúc nào cũng thất bại. Theo tôi, tâm lý vững vàng của NĐT là rất quan trọng. Sự bình tĩnh của NĐT quyết định sự thắng lợi của họ lúc này”.

Cũng theo ông, ảnh hưởng từ thị trường chứng khoán quốc tế đối với thị trường của chúng ta là nhỏ, đó chỉ là vấn đề tâm lý. Trên thực tế dư về tiền danh mục đầu tư nước ngoài đến thời điểm này không phải là sa sút với trước đây. Chứng tỏ họ vẫn quan tâm đến TTCK VN.

Bởi vậy để TTCK khởi sắc trở lại, thu hút các nhà đầu tư thì các cơ quan chức năng cần có chính sách đồng bộ, dài hơi, mạnh bạo và linh hoạt hơn nữa, tránh để thị trường tiếp tục trên đà ảm đạm khó hồi phục.

(Theo VTC News)